Invertir en Iberoamérica

GUÍA DE AYUDAS A LA INVERSIÓN EN IBEROAMÉRICA

IFC

La Corporación Financiera Internacional IFC es la institución afiliada del Grupo del Banco Mundial (www.bancomundial.org/) que se ocupa del sector privado.

La IFC promueve el desarrollo sostenible del sector privado en los países en desarrollo. Su principal objetivo consiste en fomentar el progreso económico alentando el crecimiento de empresas productivas y mercados de capital eficientes en sus países miembros.

  • Prestar más atención a los mercados de frontera, particularmente al sector de la pequeña y mediana empresa.
  • Forjar alianzas a largo plazo con nuevos participantes internacionales de los países en desarrollo.
  • Diferenciarse de sus competidores por el acento que pone en la sostenibilidad.
  • Abordar las limitaciones con las que la inversión del sector privado tropieza en infraestructura, salud y educación.
  • Contribuir al desarrollo de los mercados financieros nacionales mediante el fortalecimiento institucional y el uso de productos financieros innovadores
  • Préstamos por cuenta propia: préstamos A
      Préstamos A
      La IFC ofrece préstamos por cuenta propia, a tasa fija y variable, para proyectos del sector privado en países en desarrollo. Se trata de los préstamos A
      Moneda en la que se concede el préstamo
      La mayor parte de los préstamos A se emiten en las principales divisas, pero también se pueden otorgar en moneda nacional
      Plazos de vencimiento y periodos de gracia
      Los plazos de vencimiento oscilan entre 7 y 12 años originalmente. Los períodos de gracia y los calendarios de amortización se determinan según cada caso. Si el proyecto lo requiere, la IFC concede préstamos con plazos de vencimiento y períodos de gracia más prolongados. Algunos préstamos se han prorrogado hasta 20 años
      Proyectos que pueden acceder a estos préstamos
      - Proyectos con fines de lucro.
      - Tanto compañías totalmente nuevas como proyectos de expansión en países en desarrollo.
      - Estas líneas de crédito suelen destinarse a pequeñas y medianas empresas o a sectores específicos.
      Límites de los préstamos según tipología de proyecto
      Los préstamos A se limitan, por lo general, al 25% del costo total estimado del proyecto, cuando se trata de proyectos totalmente nuevos, o, en casos excepcionales, al 35% en proyectos pequeños.
      Para proyectos de expansión, la IFC puede conceder hasta el 50% del costo, siempre que su inversión no supere el 25% de la capitalización total de la empresa relacionada con el proyecto
      Cuantía del préstamo
      Generalmente, el montante de los préstamos A oscila entre US$1 millón y US$100 millones.
  • Préstamos de consorcios: préstamos B

      Mediante su programa de préstamos de consorcios (o préstamos B), la IFC ofrece a los bancos comerciales y otras instituciones financieras la posibilidad de conceder préstamos para proyectos financiados por la IFC que, de otro modo, podrían no tener en cuenta.

  • Financiación en forma de capital accionario
      Descripción
      La IFC adquiere participaciones en el capital de empresas del sector privado y otras entidades, como instituciones financieras, fondos de cartera y fondos de inversión de países en desarrollo.
      Plazo de la inversión en capital accionarial
      Invierte a largo plazo y normalmente mantiene sus inversiones en capital accionarial por un período de 8 a 15 años.
      Mecanismo de salida
      Cuando llega el momento de vender, como mecanismo de salida prefiere la venta de sus acciones en el mercado bursátil nacional, de forma beneficiosa para la empresa, muchas veces en oferta pública.
      Principales características de la inversión
      - La IFC opera en condiciones comerciales. Invierte exclusivamente en proyectos con fines de lucro y aplica las tasas de mercado a sus productos y servicios.
      - Para asegurar la participación de otros inversionistas privados, por lo general la Corporación suscribe entre el 5% y el 15% del capital accionario de un proyecto.
      - La IFC nunca es el accionista principal de un proyecto y normalmente su participación accionaria no sobrepasa el 35%.
      - La Corporación no asume un papel activo en la gestión de las empresas.
  • Instrumentos de cuasicapital: préstamos C

      La IFC ofrece una amplia variedad de instrumentos de cuasicapital, que poseen características de préstamo y capital accionario, para proyectos del sector privado en países en desarrollo. Se los denomina préstamos C.

      La Corporación realiza inversiones mediante instrumentos de deuda convertibles y préstamos subordinados, que imponen un calendario fijo para el reembolso. También ofrece inversiones en acciones preferenciales y pagarés participativos, cuyos programas de reembolso son menos rígidos.

      La IFC opera en condiciones comerciales. Invierte exclusivamente en proyectos con fines de lucro y aplica las tasas de mercado a sus productos y servicios

  • Fondos de deuda y de inversión de capital privado

      La IFC fomenta las inversiones extranjeras de cartera en países en desarrollo mediante la creación y la inversión en una gran variedad de fondos, como los de inversión de capital privado y los de deuda que invierten en valores de mercados emergentes, logrando introducir a muchos inversores de cartera internacionales en dichos mercados.

      Gracias a las actividades de movilización de recursos de la IFC, tanto empresas grandes como pequeñas del mundo en desarrollo logran acceso a financiación a más largo plazo.

  • Financiación estructurada

      La IFC ha creado productos que proporcionan a los clientes distintas formas de financiación a las que no tendrían acceso de otro modo. Los principales son:

      Mecanismos de mejoramiento del crédito para bonos y préstamos mediante garantías crediticias parciales

      Las garantías crediticias parciales permiten a la IFC valerse de su calificación crediticia internacional AAA para ayudar a sus clientes a diversificar sus fuentes de financiación, prolongar los vencimientos y obtener financiación en la moneda de su elección, incluso en la moneda nacional. En operaciones de titulización, la IFC participa en calidad de garante o inversor que interviene en la estructuración.

      Los mecanismos de mejora del crédito ayudan a los clientes a atraer nuevas fuentes de financiamiento en la moneda que escojan, reducir los costos de financiación y extender los vencimientos más allá de los plazos que los acreedores privados ofrecerían en otras circunstancias.

      Mecanismos de distribución de riesgos y participaciones en operaciones de titulización

      Los mecanismos de distribución de riesgos permiten a los clientes transferir a la IFC riesgo crediticio de su propia cartera o de otra que originen.
      Normalmente los activos permanecen en el balance de los clientes, y la transferencia del riesgo proviene de una garantía parcial otorgada por la Corporación.
      En general, los clientes utilizan estos mecanismos de la IFC porque los ayudan a ampliar su capacidad para originar nuevos activos dentro de una clase en la que la IFC desea aumentar su propia exposición.

      Participaciones en operaciones de titulización

      Las operaciones de titulización ayudan a los clientes de la IFC a obtener financiación que, de otro modo, no estaría a su disposición o sería inadecuado para ellos por el riesgo crediticio percibido. Esta forma de financiación implica la agrupación y venta efectiva de activos financieros y la emisión de títulos que se reembolsan con los flujos de efectivo generados por esos activos. El riesgo vinculado con esta modalidad de financiación deriva del conjunto de activos antes que de la institución que los originó. Las operaciones de titulización se suelen implementar en relación con hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos automotores y personales, deuda empresarial y otros activos con flujos de efectivo relativamente previsibles.

      • Financiamiento para municipios
      • Financiamiento para operaciones comerciales
  • Servicios de intermediación

      Gran parte de la financiación que otorga la IFC se encauza hacia proyectos del sector privado en países en desarrollo a través de intermediarios. La Corporación utiliza toda la gama de productos financieros para suministrar recursos a una gran variedad de intermediarios financieros. Al trabajar a través de ellos, la IFC puede otorgar financiación a largo plazo a más empresas, en particular a la pequeña y mediana empresa (PYME).

      Ejemplos de inversiones en intermediarios financieros:

    • Líneas de crédito y de capital accionario a entidades bancarias para représtamo a empresas locales.
    • Fondos privados de capital accionarial y de inversión, tales como los fondos de inversión basados en un índice de valores y los fondos de inversión establecidos para países.
    • Compañías de arrendamiento financiero (leasing), que son fundamentales para el desarrollo de la PYME, dado que ésta normalmente celebra contratos de arrendamiento financiero para adquirir bienes de capital de alto costo.
  • Instrumentos de gestión de riesgos

      Instrumentos de cobertura a través de la IFC.

      La IFC es una de las pocas organizaciones preparadas para ofrecer instrumentos de gestión de riesgos a largo plazo a sus clientes de países en desarrollo. Los instrumentos de gestión de riesgos de la Corporación, o instrumentos derivados, se ponen a disposición de los clientes exclusivamente con fines de cobertura. Al permitir que los clientes del sector privado de países en desarrollo accedan a los mercados internacionales de instrumentos derivados para obtener cobertura contra los riesgos cambiarios, de tasas de interés o de fluctuación de los precios de productos básicos, la IFC hace posible que las empresas puedan mejorar su capacidad crediticia y aumentar su rentabilidad.

      El papel de la IFC es salvar la brecha crediticia entre sus clientes y el mercado, dándoles acceso a productos que tal vez no puedan obtener directamente por causa del riesgo crediticio o el riesgo país. Al ofrecer instrumentos de gestión de riesgos, la Corporación actúa, por lo general, como intermediaria entre el mercado y las empresas privadas de mercados emergentes. Desde la creación del programa, en 1990, la IFC ha negociado instrumentos de gestión de riesgos para unos 60 clientes en 30 países

  • Financiación en moneda nacional

      Para evitar los riesgos relacionados con la inestabilidad de los tipos de cambio, las empresas con ingresos en moneda nacional deberían, en general, endeudarse en esa misma moneda. Cuando la denominación de la moneda de activos y pasivos coincide, las empresas pueden concentrarse en su actividad central, en lugar de preocuparse por la forma en que la inestabilidad cambiaria va a afectar la rentabilidad

      La IFC suministra financiación en forma de deuda en moneda nacional mediante cuatro modalidades:

    • Préstamos de la IFC denominados en moneda nacional.
    • "Swaps" para fines de gestión del riesgo que permiten a los clientes volver a convertir a moneda nacional el pasivo nuevo o existente en divisas.
    • Mecanismos de mejora del crédito que permiten a los clientes tomar empréstitos en moneda nacional de otras fuentes.
    • Líneas de créditos de instituciones financieras nacionales
  • Financiación para municipios

      El Fondo de Financiamiento Municipal es una iniciativa conjunta del Banco Mundial y la IFC, que tiene por objeto proporcionar inversiones de capital a municipalidades y otras entidades públicas locales de países en desarrollo sin tomar garantías de los gobiernos centrales.

  • Financiación para operaciones comerciales
  • situado en un país en desarrollo que sea miembro de la IFC.
  • Debe tratarse de un proyecto del sector privado.
  • Debe ser técnicamente adecuado.
  • Debe tener buenas perspectivas de rentabilidad.
  • Debe beneficiar la economía local, y
  • Debe ser racional desde los puntos de vista ambiental y social, y ajustarse a las normas ambientales y sociales de la IFC, así como a las del país receptor.

    Una empresa o un empresario interesados en iniciar una nueva actividad comercial o ampliar una empresa pueden ponerse directamente en contacto con la IFC presentando una propuesta de inversión.

  • Contenido de la propuesta de inversión

      1. Breve descripción del proyecto

      2. Patrocinadores, administración y asistencia técnica:

    • Antecedentes y actividades de los patrocinadores, con inclusión de información financiera.
    • Estructura de gestión propuesta y nombres y currículum vítae de los gerentes.
    • Descripción de las disposiciones técnicas y otra asistencia externa (administración, producción, comercialización, finanzas, etcétera).

      • 3. Mercado y ventas:

    • Orientación de mercado básica: mercado local, nacional, regional o de exportación.
    • Proyección de los volúmenes de producción, precios unitarios, objetivos de venta y participación de la empresa propuesta en el mercado.
    • Usuarios potenciales de los productos y canales de distribución que se han de utilizar.
    • Fuentes actuales de abastecimiento de los productos.
    • Competencia futura y posibilidad de que la demanda del mercado se pueda satisfacer con productos alternativos.
    • Protección arancelaria o restricciones a las importaciones que afectan a los productos.
    • Factores fundamentales que determinan el potencial de mercado

      • 4. Factibilidad técnica, mano de obra, materias primas y aspectos ambientales:

    • Breve descripción del proceso de manufactura, en su caso
    • Comentarios sobre las complejidades técnicas especiales y la necesidad de contar con conocimientos técnicos y destrezas especiales.
    • Posibles proveedores de equipo.
    • Disponibilidad de mano de obra y de infraestructura (transporte y comunicaciones, energía eléctrica, agua, etcétera).
    • Costos operacionales proyectados, desglosados según las principales categorías de gasto.
    • Procedencia,coste y calidad de la materia prima, y relaciones con otras industrias de apoyo.
    • Restricciones a las importaciones de la materia prima necesaria, en su caso.
    • Ubicación propuesta de la planta en relación con los proveedores, mercados, infraestructura y mano de obra.
    • Tamaño propuesto de la planta en comparación con otras plantas conocidas.
    • Posibles problemas ambientales y forma de abordarlos

      • 5. Necesidades de inversión / financiación del proyecto y rentabilidad:

    • Estimación del coste total del proyecto, desglosado en terrenos, construcción, equipo instalado y capital de explotación, con indicación del componente de divisas.
    • Estructura financiera propuesta para la empresa, con indicación de la procedencia y las condiciones previstas de las participaciones de capital y el financiamiento en forma de deuda.
    • Tipo de financiamiento proveniente de la IFC (préstamo, capital accionario, cuasicapital, combinación de productos financieros, etcétera) y monto de dicho financiamiento.
    • Estado financiero proyectado, información sobre rentabilidad y rendimiento de la inversión.
    • Factores críticos determinantes de la rentabilidad.

      • 6. Respaldo de las autoridades y reglamentación pública:

    • Situación del proyecto en el contexto del programa de desarrollo económico e inversiones del gobierno.
    • Incentivos públicos específicos y respaldo estatal disponible para el proyecto.
    • Contribución prevista del proyecto al desarrollo económico.
    • Reseña de la reglamentación pública sobre controles cambiarios y condiciones para el ingreso y la repatriación de capital.

      • 7. Calendario previsto para la preparación y terminación del proyecto.

    • Después de este primer contacto y de un examen preliminar, la IFC puede solicitar un estudio de factibilidad detallado o un plan de actividades para determinar si hará o no una evaluación inicial del proyecto.

    La IFC se encuentra en una posición preferente para suministrar a las empresas de países en desarrollo una amplia variedad de instrumentos de gestión del riesgo financiero. Entre las ventajas que ofrece destacan.

  • Capacidad para asumir el riesgo crediticio a largo plazo de los clientes de mercados emergentes.
  • Clasificación crediticia AAA, que permite el acceso a los mercados financieros mundiales en las condiciones más favorables.
  • Amplias relaciones con el mercado.
  • Conocimientos técnicos y jurídicos sobre gestión del riesgo financiero, como resultado de la intensa utilización de instrumentos derivados en sus propias operaciones financieras, tales como la obtención de recursos, la administración de los activos líquidos y la gestión del activo y el pasivo.

    Datos de contacto de la sede central de la IFC

    Corporación Interamericana de Finanzas, IFC

    International Finance Corporation
    2121 Pennsylvania Avenue, NW
    Washington, DC 20433 USA

     
    Paolo Martelli
    Director
    Tel: (202) 473-4657
    Fax: (202) 974-4461    		 Eduardo Wallentin
    Manager, Strategy and Coordination
    Tel: (202) 473-5600
    Fax: (202) 974-4390
     
    Jorge A. Wong-Valle
    Outreach and Partnership Development
    Advisory Services
    Tel: (202) 473-2423
    Fax: (202) 974-4390    		 Adriana Gomez
    Senior Communications Officer
    Tel: (202) 458-5204
    Fax: (202) 974-4390
    E-mail: AGomez@ifc.org

    Datos de contacto de la oficina de América Latina y Caribe de la IFC

    Oficina de América Latina y Caribe de la IFC

    Avenida Miguel Dasso 104, Piso 5, San Isidro
    Lima, Peru

     
    Mary Porter Peschka
    Regional Head
    Tel: (511) 611-2601
    Fax: (511) 611-2525
    Assistant: Roxana Alfaro
    RAlfaro@ifc.org    		 Clara Ugarte Perrin
    Communications Officer
    Tel: (511) 611-2501
    Fax: (511) 611-2525
    E-mail: CUgartePerrin@ifc.org

    Datos de contacto en los países de Iberoamérica prioritarios para las inversiones españolas

    Argentina (Chile, Paraguay y Uruguay)
    Salem Rohana 
    Country Manager
    Bouchard Plaza
    Bouchard 557, Piso 11
    Buenos Aires 1106
    Tel: (5411) 4114-7200
    Fax: (5411) 4312-7184
    Assistant: Alejandra Brizio
    ABrizio@ifc.org    		 Mexico (Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua y Panama)
    Roberto Albisetti
    Senior Manager
    Montes Urales 715, Piso 5, Colonia Lomas de Chapultepec
    Delegacion Miguel Hidalgo
    Mexico, D.F., 11000
    Tel: (52-55) 3098-0130
    Fax: (52-55) 3098-0146
    Assistant: Norma Vilchis
    NVilchis@ifc.org
    Brazil
    Loy Pires
    Country Manager
    Edifício Torre Sul
    Rua James Joule, 65 - 19o. andar
    Cidade Monções
    São Paulo SP
    04576-080
    Tel: (5511) 5185-6888
    Fax: (5511) 5185-6890
    Assistant: Simone Miccolis
    SMiccolis@ifc.org
    Rua Redentor
    14-Ipanema
    Rio de Janeiro
    22421-030
    Tel: (5521) 2525-5850
    Fax: (5521) 2525-5879    		 Colombia (Ecuador y Venezuela)
    Irene Arias 
    Acting Country Manager
    Cra. 7 No. 71-21
    Torre A, Piso 14
    Bogotá
    Tel: (571) 319-2330
    Fax: (571) 319-2359
    Assistant: Nathalia Reyes
    NReyes@ifc.org
    Peru
    Marc Tristant 
    Country Head and Senior Investment Officer
    Calle Miguel Dasso 104
    Piso 5, San Isidro
    Lima 27
    Tel: (51-1) 611-2500
    Fax: (51-1) 611-2525
    Assistant: Patricia Pruss
    PPruss@ifc.org